Por Xavier Serbia / www.xavierserbia.com
Imagina que tenemos un amigo en el directorio de una multinacional. En unos días, la compañía recibirá una inyección de dinero de miles de millones de dólares. Nuestro contacto nos da la noticia a cambio de un pedazo de la torta. Al otro día ordenamos a nuestro corredor de bolsa que compre millones de dólares en acciones de la compañía.
Días después se hace el anuncio y el precio de la compañía aumenta. La pagamos una tajada a nuestro “amigo” y seguimos con el siguiente caso.
Dinero fácil…pero ganado de forma ilegal.
Raj y el caso Galleon Group
Este es un ejemplo de cómo algunos en Wall Street hacen dinero.
Raj Rajaratnam, multimillonario administrador de fondos de cobertura — hedge funds- y cofundador de Galleon Group, tenía un informante en Goldman Sach: nada menos que Rajat K. Gupta, uno de los lideres de negocios más reconocidos en el mundo y que fuera CEO de la firma de consultaría Mckinsey entre 1994 y 2003.
Gupta era parte del directorio de Goldman cuando el inversionista Warren Buffet decide invertir $5 mil millones en la compañía en septiembre del 2008 durante plena crisis financiera.
Gupta le informa a Raj de la inminente transacción. Esté último ordena comprar $45 millones de dólares en acciones de Goldman. El 23 de septiembre se hace el anuncio y la acción sube. Un día después, Raj efectúa una ganancia de $1 millón de dólares.
Tiempo después Gupta le dice a Raj que la misma compañía va a reportar ganancias menores de las esperadas y se espera una perdida de $2 dólares por acción. Raj Rajaratnam vende las acciones antes de que salga el reporte público. Se anuncia el resultado, cae el precio de la acción y Raj evita perder más de $3 millones de dólares.
Esta tipo de práctica, que comenzó desde finales de la década del noventa, terminó siendo el caso más grande de tráfico de información confidencial ilegal en la historia financiera de Estados Unidos.
El pasado 11 de mayo, un jurado federal halló culpable a Raj Rajaratnam, de origen cingalés y considerado entre los 500 más ricos de Estados Unidos, de catorce cargos de apropiación ilícita de información confidencial para usos comerciales y fraude de títulos financieros.
A través de más de 170 conversaciones grabadas e informantes incubiertos que trabajaban para el FBI — Federal Bureau of Investigation-, el gobierno pudo probar como Raj comercializó ilegalmente en mas de 35 acciones que incluyeron Intel, IBM, eBay, entre otras. Esta práctica, alega el gobierno, le ayudó a generar $63.5 millones de dólares.
El caso de Raj y Galleon Group ha sido un tornado en el mundo financiero al traer a la luz el secreto mundo de los fondos de cobertura — hedge funds- y la práctica de recolección de información a través de redes de expertos.
Aunque Raj no ha sido el primero — hay casos famosos que lo anteceden como el de Ivan Boesky – ni será el último, lo diferente de los casos anteriores es que Raj usaba informantes que estaban en diferentes posiciones de la escala corporativa, no sólo personas de elite como Gupta, para sacar beneficio comercial con la información confidencial que pagaba.
Él creó una red de informantes expertos que incluían administradores, empleados del área financiera, managers, abogados, ejecutivos y corredores de bolsa que le proveían información confidencial y relevante con el fin de ganar dinero en el mercado antes que se hiciera pública.
“Insider Trading” y la ilegalidad
Esta práctica ilegal de comprar y vender títulos financieros al poseer información confidencial, relevante y no pública es considerado como “insider trading”.
Claro que no toda información relevante y confidencial se debe considerar como ilegal. Hay casos de analistas que estudian la información pública, hacen sus investigaciones, análisis estadísticos sobre la compañía y llegan a la conclusión de que vale la pena comprar o vender la acción de la compañía antes que los demás. Puede que ganen mucho dinero y no necesariamente es ilegal.
Pero, a diferencia de Raj, la información es pública. La conclusión se basa en información disponible para todos. Puede que otros no la vean. Pero, porque no haya sido vista, no necesariamente es privada.
Alguien podría argumentar que la astucia de Raj por conseguir información no debe ser penalizada. El problema es que hace la comercialización injusta. El éxito que ha tenido el mercado de títulos estadounidense se debe a la confianza — o percepción- que se tiene sobre la transparencia en el mercado de valores. Nadie esta sacando ventaja antes que los demás cuando tiene en su poder información relevante y confidencial.
La oportunidad de acceso a información debe ser igual para todos.
Raj fue lo opuesto. Compró la información, se benefició del acceso y sacó ventaja antes que los demás.
Cierto que no todos los fondos de cobertura son como Raj y Gallon Group. Cierto que la crisis financiera y los excesos de Wall Street esta en la siquis de nosotros. Pero, también es cierto que muchos hacen dinero al tener acceso a información confidencial antes que los demás.
Así cualquiera puede hacer dinero.
Al final tú decides.
